8月7日，支付巨頭 PayPal 宣布推出名為? PayPal USD（PYUSD） 的美元穩(wěn)定幣，該穩(wěn)定幣將 100% 由美元現(xiàn)金、短期美國(guó)國(guó)債和現(xiàn)金等價(jià)物提供支持，由紐約加密貨幣金融服務(wù)公司 Paxos Trust發(fā)行，未來(lái)將逐步向美國(guó)的PayPal客戶(hù)推出。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，PYUSD旨在用作向美國(guó)任何人購(gòu)買(mǎi)商品以及發(fā)送和接收美元的交換媒介。比如美國(guó)人將來(lái)能夠：

- 在 PayPal 和兼容的外部錢(qián)包之間轉(zhuǎn)移 PYUSD

(資料圖)

- 使用PYUSD進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付

- 在結(jié)算時(shí)選擇PYUSD作為付款方式

- 將任何 PayPal 支持的加密貨幣轉(zhuǎn)換為 PYUSD

PYUSD 作為在以太坊區(qū)塊鏈上發(fā)行的 ERC-20 代幣，從推出第一天起就將與 Web3 生態(tài)系統(tǒng)兼容，據(jù)說(shuō)很快也能夠可支持 PayPal 推出的Venmo。隨著PayPal 推出美元穩(wěn)定幣的消息，也直接帶動(dòng)其股價(jià)上漲 2.66 %。

那么，作為一個(gè)傳統(tǒng)的支付巨頭，當(dāng) Venmo/PayPal 在沒(méi)有代幣的情況下運(yùn)行得很好時(shí)，他們?yōu)槭裁催€需要 PYUSD 呢？

首先，讓我們先來(lái)看看 PayPal 的股票，如下圖所示，從走勢(shì)上來(lái)看，我們不得不說(shuō) PYPL 股票是比較糟糕的，目前較 ATH 下跌了約 80%（甚至比 BTC/ETH 還要糟糕）。

所以，他們的管理層也面臨著尋找新的收入來(lái)源來(lái)為股東創(chuàng)造價(jià)值的壓力。于是，他們將目光看向了加密領(lǐng)域！

那么，加密領(lǐng)域最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)是什么？

當(dāng)然就是Tether（即USDT）了。僅在今年的第二季度，Tether幾乎什么都沒(méi)做就賺了超過(guò) 10 億美元！雖然 USDT 的持有者可能一無(wú)所獲，但 Tether 則能夠通過(guò)將美元投入美國(guó)國(guó)庫(kù)券中躺賺政府利息。

因此，PayPal進(jìn)入穩(wěn)定幣領(lǐng)域也是理所當(dāng)然的。而且，他們目前在全球已經(jīng)擁有數(shù)億用戶(hù)，因此他們可以借此做很多事情，比如：

- 將 pyUSD 集成到 PayPal 并創(chuàng)造需求

- 增加 pyUSD 的市值

- 像Tether一樣向國(guó)庫(kù)券投入支持

- 更多利潤(rùn)空間

如果我們?cè)俳Y(jié)合看看第二季度 Coinbase 的收入，也可以進(jìn)一步理解為什么 PayPal 要強(qiáng)勢(shì)入局加密市場(chǎng)。僅第二季度，Coinbase就從交易所費(fèi)用中賺取了 3.74 億美元，從利息收入中賺取了 2.4 億美元（通過(guò) USDC 和 Circle）。但我們要明白的是，其實(shí)購(gòu)買(mǎi)tbills（即Treasury Bills、美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的短期債券）是比運(yùn)營(yíng)交易所利潤(rùn)會(huì)更高。

這也就是為什么我計(jì)劃把今年剩余時(shí)間的 DeFi 策略關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到 tokenized Tbills（代幣化國(guó)庫(kù)券）和 RWA（Real World Assets、即現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn))領(lǐng)域的主要原因之一。

另外一個(gè)角度，隨著美國(guó)穩(wěn)定幣監(jiān)管談判的升溫，PayPal 進(jìn)入該領(lǐng)域也意味著更多的游說(shuō)資金會(huì)進(jìn)入加密市場(chǎng)，這對(duì)整個(gè)加密市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展來(lái)說(shuō)肯定也是利好的。當(dāng)然，這樣也意味著加密領(lǐng)域會(huì)面臨監(jiān)管的進(jìn)一步強(qiáng)化，得看你從什么角度來(lái)看這個(gè)問(wèn)題了。

我們?cè)倥e個(gè)例子，以 MakerDAO 為例，他們目前擁有超過(guò) 20 億美元的短期國(guó)債，由此產(chǎn)生的利息支付正回流到代幣回購(gòu)中。所以，外網(wǎng)上有這么一個(gè)流傳的梗：美國(guó)政府正在購(gòu)買(mǎi)我們的加密資產(chǎn)。

當(dāng)然，巨頭的進(jìn)入不代表就會(huì)帶動(dòng)加密牛市的到來(lái)，至少我認(rèn)為，除非鏈上收益率能夠提供比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率更高的收益率，否則我們不可能迎來(lái)持續(xù)的 DeFi 牛市。

但同時(shí)，我也相信，帶有 DeFi legos 的 RWA 可以讓這一切成為可能。明天公眾號(hào)的文章，我會(huì)繼續(xù)給大家梳理分享一期關(guān)于 RWA 的話(huà)題，到時(shí)候我們?cè)賮?lái)詳細(xì)討論一下這個(gè)話(huà)題。

我們?cè)僬f(shuō)回穩(wěn)定幣。通過(guò)上面的一些分析，站在投資者的角度，我們會(huì)有兩種選擇：

一是購(gòu)買(mǎi) PYPL 和 COIN 的股票來(lái)看漲加密市場(chǎng)

二是尋找那些有潛力的 DeFi 項(xiàng)目代幣來(lái)看漲加密市場(chǎng)

當(dāng)然，就我個(gè)人的喜愛(ài)而言，我肯定是選擇后者。

如果我們?cè)倏紤]下宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美聯(lián)儲(chǔ)在 2024 年的降息可能對(duì)該行業(yè)造成新的阻力，但這并不意味著他們不會(huì)繼續(xù)印錢(qián)。而只要錢(qián)不斷能進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，那么牛市就有可能發(fā)生，我們繼續(xù)等待即可。

那目前階段，我們?cè)撛趺床僮髂兀恳韵率俏业膸讉€(gè)小建議，僅供參考：

- 做多 MKR 這樣的項(xiàng)目

- 關(guān)注 FXS 這樣的項(xiàng)目

- 繼續(xù)去尋找那些具有良好代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和可持續(xù)商業(yè)模式的新代幣化票據(jù)類(lèi)項(xiàng)目

但不管你如何進(jìn)行操作，請(qǐng)同時(shí)注意這里面的風(fēng)險(xiǎn)，比如監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)的降息等。但不管怎么說(shuō)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我依然看好這個(gè)領(lǐng)域的未來(lái)，毫不夸張的將，我認(rèn)為這個(gè)領(lǐng)域未來(lái)的增長(zhǎng)空間依然會(huì)有 100 倍（從數(shù)十億到數(shù)千億規(guī)模）。

好了，以上就是今天通過(guò)「話(huà)李話(huà)外」分享的全部?jī)?nèi)容。我們最后再來(lái)一起小結(jié)和回顧一下吧，本文主要是針對(duì)PayPal推出PYUSD的事情簡(jiǎn)單梳理了一下其背后的邏輯和原因。希望今天的分享能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭?/p>

本文特別鳴謝：TaikiMaeda2、0xTHades

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