隨著自主品牌在新能源領(lǐng)域強(qiáng)勢崛起，傳統(tǒng)車企迎來更大投資機(jī)會。近期，因重磅車型吉利銀河L7的上市，吉利汽車（0175.HK）獲多家金融機(jī)構(gòu)看好。目前，包括華西證券、東方證券、東吳證券、長江證券等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報告，認(rèn)為吉利銀河L7具備較強(qiáng)市場競爭力，有望成為吉利新能源全新的增長點，先后給予“買入”評級。

在投資者看來，吉利汽車具備長期投資價值，一方面是吉利銀河系列的首款電混產(chǎn)品——吉利銀河L7正式上市，全國225家銀河門店助力交付有望引爆銷量；另一方面，多款智能電動新車周期加碼和前5個月業(yè)績的亮眼表現(xiàn)，為下半年“盈利與銷量齊飛”打下堅實基礎(chǔ)。

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吉利銀河，月銷過萬潛力初顯

今年為了搶占新能源市場，各大車企集中發(fā)力，市場早已進(jìn)入“血拼”狀態(tài)。僅插電式混合動力SUV細(xì)分市場來看，火藥味也十分濃烈，吉利銀河L7的競爭對手，包括比亞迪宋PLUS DM-i、長城哈弗梟龍MAX、長安CS75 iDD等熱門產(chǎn)品，想要突出重圍引領(lǐng)細(xì)分市場并不容易。

不僅如此，作為吉利全面向新能源轉(zhuǎn)型的承上啟下的車型，吉利銀河L7還承擔(dān)著重任，決定了吉利新能源能否進(jìn)入爆發(fā)式增長的新階段。為此，吉利投入了大量資源，在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新標(biāo)識、新渠道生態(tài)與新服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)多個維度上，構(gòu)建吉利銀河的影響力。

5月31日上市以來，吉利銀河L7不負(fù)眾望，憑借全面領(lǐng)先的產(chǎn)品素質(zhì)和遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的定價，成為年度最受期待的混動新品之一，引發(fā)資本市場關(guān)注。東方證券發(fā)研報表示，銀河L7起售價為13.87萬元，略高于近期上市的宋Pro DM-i冠軍版，低于哈弗梟龍/梟龍MAX、宋Plus DM-i；性能方面，銀河L7長續(xù)航版本虧電油耗低于以上競品車型，百公里加速時間僅次于哈弗梟龍MAX，結(jié)合出眾的座艙科技及舒適性配置，銀河L7價格在同級別車型中具備較強(qiáng)競爭力，有望對競品車型形成沖擊。

多家證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為吉利銀河L7具備引領(lǐng)15-20萬級新能源市場的實力。華西證券稱，銀河L7上市是智能電動新起點；東方證券稱，銀河L7在安全、續(xù)航及座艙舒適領(lǐng)域頗具亮點，性價比較強(qiáng)，預(yù)計將具備月銷破萬潛力；華創(chuàng)證券則認(rèn)為，銀河L7定價具競爭力，有望推動右側(cè)到來。

產(chǎn)品綜合素質(zhì)突出，吉利銀河的渠道變革更進(jìn)一步提升其競爭力。銀河L7上市后的一周時間內(nèi)，吉利銀河全國225家專屬門店同步開業(yè)，并迅速向首批車主交付車輛。一方面縮短交付周期以搶奪更多訂單，另一方面是對傳統(tǒng)批發(fā)的銷售模式進(jìn)行大刀闊斧的改革，采用獨立于燃油車業(yè)務(wù)的渠道，設(shè)計了4S 店、體驗中心（城市展廳）、展示空間（商超店）三種不同的展廳形態(tài)，建立“復(fù)合加盟授權(quán)渠道模式”，依托經(jīng)銷商投資者投資建店，通過數(shù)字化的管理工具，用戶可以直接在APP上下定，購車流程實現(xiàn)透明化。

近年來，比亞迪、長城、吉利、奇瑞、長安等紛紛在產(chǎn)品、渠道、組織架構(gòu)等方面展開全方位改革，試圖在新能源市場建立起全系統(tǒng)性更強(qiáng)的競爭力。群雄混戰(zhàn)之中，吉利銀河的變革路徑具有示范意義。

多品牌布局，下半年有望迎來高增長

密集的產(chǎn)品與渠道攻勢背后，吉利汽車加速電動化、智能化轉(zhuǎn)型，圍繞電氣化進(jìn)行的一系列布局開始反哺消費市場，為未來長期向上蓄足了勢能。

2023年行將過半，吉利汽車連續(xù)4個月保持同比、環(huán)比雙增長態(tài)勢。今年前五個月，吉利累計銷量超55萬輛，其中新能源累計銷量突破10萬輛大關(guān)，比2022年同期多賣出4萬多輛新能源車，同比上漲64%。依靠純電、混動雙擎驅(qū)動，十大汽車集團(tuán)中，吉利在新能源第一梯隊站穩(wěn)了腳跟。

與此同時，吉利汽車的財務(wù)基本面良好，2022年總營收1480億元，總現(xiàn)金儲備337億元人民幣，創(chuàng)下歷史新高，有充足資金支持進(jìn)一步布局智能電動汽車全產(chǎn)業(yè)鏈。

東吳證券認(rèn)為，2023年公司堅定發(fā)力新能源領(lǐng)域，多品牌全價位布局助力新車周期。隨著智能化新車持續(xù)推出，吉利智能化與電動化升級將邁入新臺階。

除東吳證券外，多家機(jī)構(gòu)看好吉利銀河未來的表現(xiàn)，給予“買入”評級。今年下半年，除已推出的吉利銀河L7對標(biāo)比亞迪宋，將于三季度上市的銀河L6還將對標(biāo)比亞迪秦，銀河L7和銀河L6組成的“科技電混CP”將直接瞄準(zhǔn)銷量規(guī)模最大的兩個緊湊級新能源細(xì)分市場上攻。而計劃于年底推出的純電車型銀河E8，將對標(biāo)特斯拉Model 3。

吉利銀河系列有望成為貢獻(xiàn)新能源增量的主力軍，極氪、領(lǐng)克、睿藍(lán)汽車的明星產(chǎn)品同樣在細(xì)分領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，5月極氪交付新車8678輛，超過了蔚來、小鵬等新造車公司，拿下中國豪華純電品牌冠軍，搭載Flyme Auto車機(jī)的領(lǐng)克08上市后有望帶領(lǐng)領(lǐng)克品牌重回巔峰。

隨著智能電動新車周期加碼，華創(chuàng)證券預(yù)計，吉利2023-2025年全口徑銷量為165萬、198萬、211萬輛，新能源占比分別35%、53%、59%，根據(jù)最新財報、公司及行業(yè)展望，維持2023-2025年歸母凈利預(yù)期52億、97億、123億元。同時，考慮到銀河L7定價超預(yù)期，維持“強(qiáng)推”評級。

日前，吉利汽車已被納入首批雙柜臺證券名單，進(jìn)一步彰顯資本市場對吉利汽車實力的高度認(rèn)可，提高了在資本市場的影響力和吸引力，有望為投資者帶來更多機(jī)遇和投資回報。

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