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20日早盤，A股主要股指盤中強勢上揚，深證成指漲超1%，創業板指一度漲近4%，場內超4200股飄紅。

截至午間收盤，滬指漲0.69%報3866.09點，深證成指漲1.38%，創業板指漲2.49%，滬深北三市合計成交11711億元。

盤面上看，煤炭、燃氣、半導體、汽車、保險等板塊拉升，CPO概念、人腦工程、人形機器人概念等活躍。

中信證券表示，當前A股最大的結構性基本面線索依然是中企出海，當中美重新陷入斗而不破的狀態時，或持續影響市場對出海的定價。4月后的TACO經驗加上中國底氣的增加，導致不少投資者調倉時猶豫不決，給了紅利板塊階段性高切低并獲取超額的機會，但這只是舊邏輯下的輪動，并非新的主線。新的線索是中國長期且系統性的保障資源安全、產業鏈安全和領先技術安全的戰略意圖，紅利輪動結束后，需密切跟蹤可能貫穿明年的新線索，包括產業鏈安全和端側AI。

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