本報記者孟珂

7月10日，國家統計局公布6月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

6月份，消費市場運行基本平穩，CPI環比略有下降，同比持平；同時，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比、同比均下降。

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光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前國內物價低迷，既有大宗商品價格走低、國內市場供給充足的影響，也有國內需求處于復蘇階段、需求偏弱的影響。

CPI保持基本平穩

從環比看，CPI下降0.2%，降幅與上月相同。其中，食品價格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2個百分點。非食品價格下降0.1%，降幅與上月相同。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟在解讀時表示，食品中，受高溫、降雨天氣影響，鮮菜價格由上月下降3.4%轉為上漲2.3%；其他食品供應總體充足，價格大部分下降，其中雞蛋、鮮果、豬肉和水產品價格降幅在1.2%—2.6%之間。非食品中，受國際油價下行影響，國內能源價格下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點；受“618”商家促銷活動等因素影響，扣除能源的工業消費品價格由上月持平轉為下降0.3%；服務需求持續恢復，服務價格由上月下降0.1%轉為上漲0.1%；市場供應偏緊，中藥材價格上漲1.7%。

從同比看，CPI由上月上漲0.2%轉為持平。其中，食品價格上漲2.3%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。非食品價格由上月持平轉為下降0.6%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟對《證券日報》記者表示，6月份CPI同比由上漲轉為持平，主要由消費淡季和供過于求帶來的豬價降幅擴大、服務價格漲幅回落以及PPI傳導影響工業消費品價格下降所致。考慮到去年夏季豬肉價格的快速沖高，三季度食品價格和CPI走勢仍可能受豬價拖累承壓。

據國家統計局測算，在6月份的CPI同比變動中，上年價格變動的翹尾影響約為0.5個百分點，與上月相同；今年價格變動的新影響約為-0.5個百分點，上月為-0.3個百分點。

從趨勢看，周茂華表示，未來幾個月CPI仍可能維持低位運行，但預計中樞將逐步抬升。主要是豬肉價格維持低迷格局；需求處于恢復過程中對物價拉動力仍然有限。同時，工業部門整體處于去庫存尾聲，工業品整體供給保持充裕。但國內市場供需缺口逐步朝著收窄方向發展，加之去年基數影響減弱，預計8月份物價或逐步改善。

PPI同比下降5.4%

從環比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，生產資料價格下降1.1%，降幅收窄0.1個百分點；生活資料價格下降0.2%，降幅與上月相同。

“受國際市場原油價格繼續回落及有色金屬價格波動影響，石油煤炭及其他燃料加工業、石油和天然氣開采業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格分別下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、鋼鐵供給量大，煤炭開采和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格分別下降6.4%、2.2%。”董莉娟分析稱，一些技術密集型行業價格上漲，其中飛機制造價格上漲1.0%，智能消費設備制造價格上漲0.4%，醫療儀器設備及器械制造價格上漲0.2%。另外，電力生產中的風力發電和太陽能發電價格分別上漲2.6%、1.4%。

從同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。同比降幅擴大主要是受石油、煤炭等行業價格繼續回落影響。其中，生產資料價格下降6.8%，降幅擴大0.9個百分點；生活資料價格下降0.5%，降幅擴大0.4個百分點。

據國家統計局測算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年價格變動的翹尾影響約為-2.8個百分點，與上月相同；今年價格變動的新影響約為-2.6個百分點，上月為-1.8個百分點。

展望未來，周茂華預計，后續PPI同比將逐步改善，主要原因在于宏觀政策加碼，需求復蘇步伐有所加快，工業企業逐步由被動去庫存轉向主動補庫存，加之基數影響減弱。

（文章來源：證券日報）

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